来自 财经资讯 2019-11-03 07:44 的文章
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低风险基金抢滩理财市场 货基降门槛至100元

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  基于上述分析,对于债券基金,应该关注纯债基金的本质特征,将其作为重要的低风险配置品种,并多多关注带有一定封闭期限的纯债基金。

  新快报综合报道 近段时间受宏观经济数据不太乐观及海外股市调整影响,A股也现回调,沪指收出连续第3根周阴线。由于A股的赚钱效应差,老百姓纷纷转向低风险基金,今年以来的基金发行情况出现明显的股冷债热格局。在中国宏观经济下滑趋势没有真正止稳之前,这种现象或将延续。

  景顺长城分析人士对记者介绍,市场的波动无法准确预测,经过近几年的投资经历,很多投资者的风险意识正在逐步增强。债券基金因兼具较小的波动性和相关性,加入到投资组合中分散化作用显著,可以有效平摊市场波动,成为资产配置中不可或缺的重要工具。此外,除了风险较低、收益相对稳定外,避免择时的烦恼也是债券基金一大优势。债券基金对投资者购买时点要求不高,投资债券基金对投资者不会有过多的心理负担和压力。而且,考虑到债券市场的风险已经得到一定释放,市场主流的观点是,债市下半年的投资机会将逐步显现,在目前市场乍暖还寒之际,正是布局建仓之时。

  □济安金信基金评价中心 王群航[微博]

  另一组数据同样可以佐证今年以来投资者对债券型基金的热衷。WIND数据显示,截至5月23日,今年以来共有29只基金首募额在10亿份以上,其中有13只是债券型基金,另有6只为货币型基金,而剩下的10只基金中有6只为被动指数型基金,仅有4只为主动型股票型基金。显然,在今年新发基金市场上,A股的不稳定表现已经影响了众多投资者对主动型股票基金投资能力的信任。

  “特别是针对中老年客户,我们重点推荐低风险产品。”工商银行(601398 股吧,行情,资讯,主力买卖)桥东支行石府储蓄所一位理财经理告诉记者,如今面对来买基金的风险偏好较低的人群,他们推荐最多的是债券型基金产品,“2011年震荡的资本市场,让债基等低风险类基金开年以来持续走俏,债基对基民的吸引力也正日渐提升。”

  首先,最为传统的做法,就是按照是否可以投资股票,把债券基金细分为纯债基金和非纯债基金。在纯债基金中,按照是否能投资可转债,又有不投资可转债、能随意投资可转债、必须有不低于“80%”这个标准共三种分类,相关产品名称可以是:传统纯债基金、能投资转债的纯债基金、转债债基。其中,后者又常常不能够归入纯债队列。

摘要:2007年,股票型基金走俏,基民挤爆银行,由于股市的一路走熊,这样的场面在随后的几年里都难以再现。记者日前走访省会银行发现,进入2011年,股票型基金仍然普遍被冷落,而债券基金、货币基金却正在成为基民的新宠。 特别是针对中老年客户,我们重点推荐低风...

  随时可以配置

  随着货币政策逐渐回归中性,今年以来短期货币市场利率有所下跌。不过,包括工银货币在内的部分货币基金的收益率增长态势得以维持。据工银货币基金经理魏欣透露,主要是在2月份时就增加定期存款、短期融资券的配置比例,而且增加了杠杆。分析人士认为,在逐步趋于宽松的货币政策影响下,短期债券有望在这一阶段继续获得较高的收益,持债较多的货币基金有望在未来一段时间仍维持较好的收益。

2007年,股票型基金走俏,基民“挤爆”银行,由于股市的一路“走熊”,这样的场面在随后的几年里都难以再现。记者日前走访省会银行发现,进入2011年,股票型基金仍然普遍被冷落,而债券基金、货币基金却正在成为基民的“新宠”。

  要有长期稳定的投资安排

  新快报讯 短期理财债基的热销令一直主打“现金管理”的货币基金“压力很大”,货币基金近期也再度展开营销攻势,通过降低申购门槛、推出创新产品以及实施自购来招揽人气。

  “货币基金,在2011年也是我们‘小基民’的不错选择。”3月4日下午,在建设银行(601939 股吧,行情,资讯,主力买卖)河北省分行营业部槐北东路储蓄所办业务的高海滨先生告诉记者,目前,一年期存款利率为3%、二年期存款利率为3.9%、三年期及五年期存款利率则分别为4.5%、5%。而据他研究,在经过前期大幅上涨后,大多数货币基金七日年化收益率已超过了一年期银行存款利率。截至2月18日,在71只货币基金中,七日年化收益率超过一年期存款利率3%的产品占到了49只,占比近70%。“我天天泡在网上研究,虽然说收益率不是很高,但总比存银行拿定期利息要合适,尤其是对我们这些资金量不大、风险承受能力也小的基民而言更是如此。”

  总之,从货币基金,到债券基金、保本基金,预期收益可能会越来越高,潜在流动性可能会越来越低。

  统计数据显示,目前市场上绝大部分面向个人投资者的货基(包括A类份额)的投资门槛设为1000元,融通易支付货币A、招商现金增值A、广发货币A和新加入的工银货币是为数不多申购门槛为100元的货基。此外,博时现金收益、景顺长城(A/B)的投资起点为500元。

  理财专家分析,由于债券基金主要投资于债券类资产,所以具备风险小、波动小但流动性高的特点。另外,目前许多债基还能投资二级市场,获取股票类资产的投资收益,所以也具备收益相对较高的特性。债券基金不仅适合希望获取长期稳健收益的投资者,更重要的是也应该成为家庭资产配置的重要组成部分。

  对于上述三点,投资者如果不了解可能会吃亏。因此说,投资保本基金,不仅要有较为明晰的资产配置计划,更要有较为长期的、稳定的投资安排。这个“长期”,指的是相比上述相关传统纯债基金而言。

  为迎合这种求稳心态,基金公司继续在短期理财方面布局。

  对此,记者采访的一些银行理财师也认为,相对于银行存款,货币基金当前收益率已体现出一定优势,因而具备一定的抗通胀能力。对普通投资者而言,货币基金不收取申购赎回费用,可在提供本金安全性的基础上带来一定收益,且具有很好的流动性,当前可作为现金或存款的替代物。理财师建议,股债震荡格局下,投资者不妨把手里的余钱投资货币市场基金,借货“基”下蛋,稳定增值自己的财富。一方面,可以持币观望,等待市场形势明朗,再转换成其他的理财产品;另一方面,还可以保持资金的流动性,以备不时之需,并且获取一定的收益。

  债券基金仅只是一个统称,从投资实战角度来看,必须有依照不同标准的、多个层次的细分。

  “赚了指数不赚钱”,这是今年A股剧烈振荡给众多投资者的直观感受。以基金为例,截至5月23日,标准指数型基金今年以来平均涨幅达到了10.58%,与沪深300指数贴近,但标准股票型同期涨幅却只有6.4%,大幅落后于指数。专业投资能力较强的基金尚跑不过大盘,更遑论普通投资者了。业内人士认为,正是由于A股市场振荡过于频繁,使得赚钱效应缺失,导致普通投资者们风险厌恶程度提高,这也促使他们在申购基金时更愿意配置相对而言风险较低的债券型基金。

  “债基虽好,也有风险,一方面要选好品种,另一方面也要降低收益预期。”针对一些基民盲目看好债基的现象,也有市场人士认为,在利率上行风险挥之不去的背景下,2011年最好“低配”债券型基金,建议关注中短期产品。华富收益增强基金经理曾刚认为,2011年债券市场表现预计相对平淡,债基的收益率也将低于去年,保守来看,一级债基以4%~5%为收益目标较为合适。

  保本基金:

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  其次,按照运作方式,债券基金可以分为开放运作、封闭运作两类。其中后者多为传统纯债基金,也是近期最受欢迎的品种之一,原因有两个:典型的低风险类别产品;收益率相对较高。至于后者,是因为其可以做放大投资,比不开放运作的债券基金多六十个百分点;同时,封闭运作本身在理论上就有优于开放运作的优势。

  继华安、汇添富的首只短期理财基金在很短时间内募集累计约400亿份之后,华安基金(微博)的第二只短期理财产品华安季季鑫日前公告成立,也募集了55.27亿份,远超同期发行的另3只基金的募集总额。而近日两只开放申赎的分级债基稳健份额也受到资金追捧。5月22日,富国天盈分级债基A份额开放申赎,一日便吸引了45.71亿元新增资金的申购。无独有偶,天弘丰利公告,其开放申赎一日内便吸引8.91亿元资金的申购。两只债基合计申购总额超过50亿元,由于份额上限的限制,两只基金均不得不启动了比例配售。

  2月10日,股票型基金中欧新动力成立,共募集4.02亿份,而同一天成立的工银瑞信四季收益封闭债基,则募集24.03亿份,在同期新基金首募规模中翘首。与此同时,债基正迎来史上最大规模的发行浪潮。截至3月3日,共有包括华商稳定增利、银华信用双利、嘉实多利分级、国投瑞银双债增利、中海增强收益、景顺长城稳定收益在内的6只债基正在发行,占到了目前在售20只基金的1/3。除此以外,华宝兴业可转债、泰达宏利聚利分级、万家添利分级等债基也于近期获批。

  保本基金净值表现要高于传统纯债基金、封闭运作的纯债基金。因为有“保本”这两个字,在深切地经历过前期股市巨幅震荡之后,投资者突然开始青睐保本基金。不过,许多人对于保本基金的三个重要特点几乎都不太了解:第一,如果想要享受到“保本”待遇,必须按照保本基金期限要求,持有相关基金至足够期限,如最常见是三年。第二,所谓“保本”,多数保本基金保的只是本金,而对于这个“本金”,有些基金还会有不同的定义。第三,如果没有持有到期就赎回,赎回费将会很高,通常在2%,高的有3%。

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  笔者曾在本专栏中明确地预测过:“货币基金规模占比还将会提高”、“货币基金将会成为第一大类”。当时,即7月末,货币基金份额与净值在公募基金中占比分别为50.52%和46.87%。截至9月末,货币基金份额与净值占比已分别上升到56.94%和54.83%,双双过半。这就是说,截至第三季度末,在中国公募基金市场上,无论是从份额角度来看,还是从资产净值角度来看,都有过半数集中在货币基金上。中国基民择时、择基能力也有较大提高,大家的风险收益偏好也变得越来越清晰。

  WIND统计数据显示,如果剔除两只沪深300ETF高达523亿份的首募额,截至5月23日,今年以来有38只股票型基金成立,平均首募额仅为7.65亿份,而同期有16只债券型基金成立,平均首募额为20.15亿份。就单只基金的平均首发份额而言,债券型基金为股票型基金的2.6倍。投资者对债券型基金的偏好程度可见一斑。

  货币基金:

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  保本基金近期的发行情况有三个特点:其一、数量增加较快;其二、提前结束募集的较多;其三、募集规模上限在提高,最高已增加到50亿元。

  工银瑞信(微博)日前就发布公告称,自17日起工银货币基金的最低申购金额由此前的1000元降至100元。分析人士表示,降低申购门槛有利于吸引更多中小投资者将手中零散的“闲钱”纳入到货基投资的范畴中来。

  多年来,我们一贯认为,货币基金是银行定期一年以下各类存款的良好替代。货币基金中的绩效表现处于中游以上品种,其收益率一直可以超过同期银行定期一年存款收益,个别绩优品种会达到其两倍、甚至略微超两倍的收益水平,以这样的绩效表现为基础,在配备上近似于活期存款的流动性,货币基金何愁没有发展的空间?货币基金,随时可以配置。

  争夺低风险理财市场货基降门槛至100元

  再次,按照是否做分级,债券基金中有少量的分级债基。后者属于小众产品,仅有极少数基金公司涉及,不值得关注。

  另据了解,光大保德信添天利短期理财也已获批,该基金采用季度开放方式,即每3个月定期开放,流动性堪比银行理财产品。值得关注的是,与其他基金短期理财产品主要投资固定收益类品种不同的是,光大保德信添天利短期理财主要投资于银行同业存款,即SHIBOR 利率,其约定收益率与银行理财产品大致相当。光大保德信基金(微博)表示,集中投资于银行同业存款,可以充分发挥基金资金量庞大、议价能力强的特点,从而获取比中小客户投资银行存款更高的收益。

  债券基金:

  业内人士指出,低风险基金受追捧与老百姓低风险、高流动性的理财需求相适应。据了解,2011年发行的23000多款银行理财产品中,投资期限在3个月以下的产品最受投资者欢迎,占总发行比例的2/3还要多。

  关注纯债基金本质特征

  基民风险承受度下降

  近两三个月,由于股市行情不好,且利率市场又进入下降周期,很多低风险种类基金产品大受欢迎,不仅是货币基金,还有债券型基金、保本基金。且无论新老产品,总体上都出现数量和规模双增长的良好局面。不过,在此一片祥和之际,基于专业投资角度,笔者建议大家在配置低风险类基金时,应采取不同策略进行区别。

  低风险基金备受追捧

  在非纯债基金方面,以往细分为一级债基、二级债基。其中,一级债基目前绝大多数都已变成二级债基。而二级债基,又与转债债基有着很多交集。如果一只债券基金是二级债基,可以少量投资股票,且债券投资部分又大量持有可转债,这样的债券基金,其风险收益特征几乎就与股票基金一样高。

  据公告,汇添富基金(微博)下周一起将发行60天产品,将投资期限扩展到了2个月。从公告看,汇添富理财60天除了将投资期限扩展到了2个月以外,在其他方面则与汇添富理财30天类似,同样具备利滚利、低门槛、天天买以及零费用的特征。汇添富基金表示,这样有利于规模稳定、降低流动性管理压力,实际组合剩余期限比当前货币基金的指导期限延长60天,可增加至180天,从而可以通过更高比例的期限错配来获得更高收益。

  ■ 投基有道

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