来自 股票基金 2019-10-06 12:31 的文章
当前位置: 澳门新葡亰平台 > 股票基金 > 正文

基金仓位决策成反向指标 踏对节奏几率仅为30%

分享到:

  图2 基金公司多空走势

欢迎发表评论   我要评论

  对于基金经理而言,如何利用投资中的羊群效应,来赚取超额收益,恐怕还是需要思考的问题。

  众禄基金研究中心分析师徐丽平指出,“五一新政”迅猛出台,市场始料未及,7成基金公司乐观看多后市,红5月可期。今年以来,众禄基金对基金公司进行了17次“对后市看法”的调查,看多占上风的有15次,看空占上风的仅仅有2次,看多占比高达88%。虽然基金公司积极看好后市,但节前还是谨慎选择小幅加仓。

  众禄基金研究中心分析师徐丽平认为,欧美危机的不断演变给全球经济带来更多是下行风险,中国稳增长压力加大,短期内股市难以见底,维持箱底震荡的可能性较大。不过,国内经济持续下滑,稳增长政策将持续推出,资金面有望逐步宽松,下半年市场或迎来转机。

  而没有“排名”压力的新基金,近期部分基金“零仓位”上市。3月23日成立的国联安双力中小板综指分级基金上市交易公告书显示,截至4月9日,股票仓位为零。国泰中小板300成长ETF基金公告书也显示,截至3月27日股票投资占基金总资产比例为0.03%,仅配置了西部建设、沧州明珠两只股票。1月31日成立的工银瑞信(微博)睿智中证500,截至3月23日,基金资产组合中股票市值占基金资产总值比例为10.62%,两个月建仓仅一成。

  观点:七成认为红五月可期

www.649.net 1图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

  有基金公司内部人士认为,除了对资本市场的稳定性产生影响,投资基金的羊群效应还有可能对投资者造成损害。基金经理即使本身有回报更高的投资策略,出于对自身信誉风险和收入的关注,也有可能效仿大众化的投资决策,从而降低了基金与基金投资者的收益。

  图1 基金公司多空对比

  表1 基金公司上半年业绩排名

  另一方面,从今年的多空调查发现,基金公司多方一直处于上风。15次多空调查中,有13次看多,仅有2次看空,看多占比高达80%。上周基金公司重新看多,占比为54%,看空占比为23%,看平23%,多空比为2.35:1。

> 相关专题:

  • 众禄基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

www.649.net 2图2 基金公司多空走势

  从众禄基金研究中心对基金公司仓位的变动统计显示,4月9日-15日,纳入统计的63家基金公司顺势加仓1.98%(整体幅度为63家的算术平均数)。其中,63%的基金公司(40家)选择加仓,幅度为6.59%;37%的基金公司选择减仓,幅度为6.02%。基金公司加减仓比为1.7:1。从个体来看,10家基金公司大举加仓10%以上,3家基金公司狠降11%以上,农银汇理基金最猛,加仓16.22%,富国基金(微博)最狠,减仓15.76%。

  73%则成反向指标。节前,基金公司仓位幅度不大,相对于上周来说,表现很淡定,多空对抗暂处平衡期。

  图1 基金公司多空对比

  基金滞后市场较为明显

www.649.net 3图2 基金公司多空走势

  从单个基金公司业绩来看,56家(85%)基金公司业绩均超越大盘。其中,9家(14%)基金公司业绩超过10%,分别是中欧基金(微博)(16.25%)、广发基金(微博)(12.99%)、交银施罗德(12.34%)、民生加银(12.20%)、华宝兴业(10.35%)、富国基金(微博)(10.33%)、中银基金(10.32%)。

欢迎发表评论  我要评论

  4月27日,证监会降低期货交易手续费;28日,证监会正式公布新股发行改革指导意见;29日,沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿;30日,证监会降低A股交易的相关收费标准。这就是令人振奋的“五一新政”,基金公司信心大幅提升。众禄基金研究中心5月2日最新数据显示,基金公司看多骤升至72%,纳入统计63家基金公司节前小幅加仓0.21%。对于5月走势,七成基金公司认为红5月可期。

www.649.net 4图1 基金公司多空对比

  德圣基金分析师同样认为,从短线时机把握来看,基金滞后市场较为明显。

  数据来源:众禄基金研究中心

  数据来源:众禄基金研究中心

  在追求排名的市场上,羊群效应或许是造成基金仓位反向指标的一大原因。

www.649.net 5www.649.net ,图1 基金公司多空对比

  众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至6月19日),基金公司看多占比为30%,看空占比为56%,看平占比为13%,多空比为0.54:1。

  次新基金谨慎“零仓位”裸奔

  数据来源:众禄基金研究中心

  结果:基金“中考”获胜

  基金仓位增减的市场参考价值在哪里?统计数据显示,基金公司仓位屡错节拍。今年以来基金公司12次看多,仅2次看空,1次看平,看多占比80%。而13次中仅4次踏对节奏,几率为30%,另外70%成反向指标。羊群效应或许是造成基金仓位反向指标的一大原因,而没有排名压力的新基金近期甚至零仓位上市。

  注:基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数;本期统计区间为(2012.3.30-2012.5.2)。

  众禄基金研究中心对基金公司仓位统计显示,本期(2012-6-11~2012-6-17)纳入统计的64家基金公司平均减仓1.11%(整体幅度为64家的算术平均数)。历史数据显示,20次仓位决策中仅5次跟上节奏,几率为25%,15次踏空市场, 75%则成反向指标。

  值得关注的是,基金今年以来频频踏错节拍,13次仓位决策中仅4次跟对,几率为30%,踏空市场,9次跟错,70%则成反向指标。按理应是,市场上涨时,选择高仓位待涨,市场下跌时,选择低仓位避险。

  从考察的基金公司来看,看多方以银华基金(微博)为代表,认为政策维稳方面的举措积极,建议大胆做多,提升仓位与组合的进攻性和弹性(本期加仓2.84%);看空方以上投摩根基金(微博)为代表,认为二季度上半期或仍有调整需要(本期加仓2.10%);看平方以天治基金(微博)为代表,认为受制于通胀的影响,波段机会较多(本期加仓7.57%)。

  国内外利好政策不断,海外市场渐改跌势,A股仍围绕2300点展开拉锯战,市场是否见底?多方认为结构性好行情继续演绎,A股有望迎来一波小反弹;中立方认为市场底为期不远,反弹不宜乐观;空方则认为2300点还不是政策底,债市机会大于股市。

  采写:南都记者 谢晓婷 (来源:南方都市报)

  结果:本轮反弹基金跑输市场

基金公司名称 上半年(前10) 基金公司名称 上半年(后10)
中欧基金 16.25% 富安达 0.04%
广发基金 12.99% 纽银梅隆西部 1.45%
交银施罗德 12.34% 益民基金 1.84%
民生加银 12.20% 平安大华 2.10%
华宝兴业 10.35% 汇丰晋信 3.66%
富国基金 10.33% 宝盈基金(微博) 3.94%
中银基金 10.32% 国泰基金(微博) 3.97%
信诚基金(微博) 10.05% 华富基金(微博) 4.44%
嘉实基金(微博) 10.01% 金元惠理 4.76%
浦银安盛 9.74% 中邮创业 5.27%

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

分享到:

  本期有33%的基金公司选择加仓,幅度为1.57%;67%的基金公司选择减仓,幅度为2.42%。基金公司加减仓比为0.49:1。从具体基金公司来看,东吴基金(微博)加仓最大,幅度为5.80%;信达澳银基金减仓最大,幅度为8.83%。市场难改弱势格局,近七成基金公司对后市持谨慎态度,选择小幅减仓。

  通过众禄历史数据分析, 15次仓位决策中仅4次跟上节奏,几率为27%,11次踏空市场,

  今年以来,众禄基金研究中心对基金公司进行了24次“对后市看法”的调查,看多占上风的有17次,看空占上风的有6次,看平为1次,多空比为2.83:1。本期多空占比变化不大,空方仍占主导地位。

www.649.net 6图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

  数据来源:众禄基金研究中心

  行动:加减仓各半 力度明显减弱

  行动:近七成选择低点减仓

  3月30日反弹至今,沪指已上涨5.92%,而基金大多数跑输市场。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示,

  图2 基金公司多空走势

  表1 基金公司本轮反弹业绩排名

  图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

欢迎发表评论  我要评论

  观点:空方仍占主导地位

  3月30日至5月2日,纳入统计67家基金公司整体上涨4.34%,未能超越市场。从单个业绩来看,有6家基金公司战胜市场,仅华安基金(微博)本轮反弹报跌。其中,富安达基金、信达澳银基金、富国基金(微博)为前三甲,涨幅为7.00%、6.65%、6.28%;长安基金、华商基金(微博)、泰信基金排在后三名,涨幅最小为-0.30%。从前十名中可以看出,中小型基金公司抢赢战果。

  2012年将过去一半,基金市场迎来“中考”。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示, 上半年(1月1日至6月18日)纳入统计66家基金公司算术平均涨幅7.19%,跑赢市场(同期沪指涨5.32%)。

基金公司名称 本轮反弹(前10) 基金公司名称 本轮反弹(后10)
富安达基金 7.00% 长安基金 -0.30%
信达澳银基金 6.65% 华商基金 2.33%
富国基金 6.28% 泰信基金 2.66%
财通基金(微博) 6.23% 汇添富基金(微博) 2.77%
天弘基金 6.16% 国联安基金(微博) 2.87%
信诚基金(微博) 5.99% 浙商基金 2.87%
华富基金(微博) 5.69% 银河基金(微博) 2.88%
交银施罗德基金(微博) 5.60% 益民基金 2.93%
景顺长城基金(微博) 5.54% 方正富邦基金(微博) 3.02%
博时基金(微博) 5.52% 泰达宏利基金 3.09%

  注:基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数;本期统计区间为(2012.1.1-2012.6.18)。

  图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

;););););)

  众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

  2012年即将过去一半,基金市场迎来“中考”。众禄基金研究中心数据显示,上半年(1月1日至6月18日)纳入统计66家基金公司算术平均涨幅7.19%,跑赢市场(沪指同期涨5.32%),56家(85%)基金公司业绩均超越大盘。2300点震荡之际,基金公司对后市看多占比为30%,看空占比为56%,多空比为0.54:1;纳入统计64家基金公司平均减仓1.11%,67%小幅下降2.42%。

  众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至5月2日),基金公司看多势力剧增,占比为72%,看空占比为22%,看平占比仅为6%,多空比为3.27:1。

  注:加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数;本期统计区间为(2012.1.1-2012.6.17)。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比,沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。

  众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示,本期(2012-4-23~2012-4-29)纳入统计的63家基金公司逆势加仓0.21%(整体幅度为63家的算术平均数)。其中,49%的基金公司(31家)选择加仓,幅度为2.71%;51%的基金公司选择减仓,幅度为2.21%。基金公司加减仓比为0.96:1。从个体来看,加减仓的力度较上周减弱,幅度均在8%之下。中邮创业基金(微博)加仓最大,幅度为7.79%;浙商基金减仓最大,幅度为7.98%。

> 相关专题:

  • 众禄基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  从个基情况来看,本轮反弹纳入统计的485只偏股型基金(剔除指数型)基本收涨,收益区间为[-1.21%,10.70%],首尾相差11.91%。其中,84只基金涨幅超越市场,博时精选涨幅10.70%排名第一,天弘永定成长、中欧中小盘、南方隆元等5只基金表现也不错,涨幅在9%以上。

  众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

  注:加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数;本期统计区间为(2012.1.1-2012.4.29)。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比,沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。

分享到:

  从单只基金业绩来看,469只偏股型基金算术平均涨幅7.59%,342只(73%)基金业绩超越大盘。其中,115只(25%)基金涨幅超过10%,涨幅前十位为:景顺长城核心竞争力(28.34%)、广发聚瑞(21.68%)、中欧中小盘(21.36%)、富国天瑞强势精选(21.25%)、广发核心精选(20.66%)、中欧新动力(18.85%)、民生加银景气行业(18.38%)、交银主题优选(18.18%)、景顺长城能源基建(17.54%)、交银先锋(17.39%)。

本文由澳门新葡亰平台发布于股票基金,转载请注明出处:基金仓位决策成反向指标 踏对节奏几率仅为30%

关键词: