来自 股票基金 2019-11-29 09:42 的文章
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腾讯(0700.HK)一季报公布后收跌2.25% 遭高盛、花旗

(行情数据:富途证券)

花旗:手续费收入增长强劲 予农行“买入”评级 目标价4.59港元

交银预期,腾讯今明两年的收入将分别按年增长29%及24.3%至3998.21亿元及4970.59亿元,以及将每股盈利预测调升7%,主要是因为今年首季推广活动减少,料今明两年的每股盈利预测分别按年增长24.8%及18.4%至9.75元及11.54元。

中兴预测集团上半年纯利约12-18亿人民币,意味第二季纯利约3.37-9.37亿人民币,扭转2018年第二季净亏损24亿人民币的颓势。

该行称,与中银香港会见英国伦敦、美国纽约及波士顿的投资者,投资者对中银发展本港、东亚地区及粤港澳大湾区的业务有兴趣。香港业务方面,该行认为利率及楼市发展对中银有正面作用,预计次季将因拆息上升而取得净息差扩阔,2019和2020年公司能维持低资金成本。

摩根大通发表研究报告,维持对腾讯的「增持」评级,目标价470港元。

野村指,中兴首季收入按年下跌19%,主要因为其消费业务受累于美国禁令,但正因利润率较低的消费者业务收入下降,其毛利率得以按年改善12个百分点至40% 。

报告指出,主要得益于摊销折旧减少,中电信首季服务收入和EBITDA都符预期,纯利高于预期2-3%。

高盛:下调腾讯目标价至418港元 评级“买入”(Q1前目标价433港元)

格隆汇4月30日丨野村发表研究报告指出,中兴通讯首季纯利约8.63亿人民币,低于此前预告的8-12亿人民币之中间值10亿人民币,并接近预测下限,惟野村仍然相信,中兴的运营商网路业务正重上轨道,而中兴的5G业务在全球市场亦具竞争力,所以维持其目标价26港元和“买入”评级不变。

招银国际上调光大银行评级,由“持有”升至“买入”,目标价也由3.7港元升至4.6港元。

富瑞表示,虽然腾讯首季收入不及预期,但坚守成本控制,令纯利胜预期。手游及网络游戏收入已开始加速,虽然一如预期,首季手游收入212亿元人民币,同比升2%,但因去年高基数效应,预测《和平精英》今年将带来流水收入约100亿元人民币,或列账收入约60-70亿元人民币,上调腾讯手游2019年收入预测至980亿元人民币,同比升26%,网络收入预测全年升至490亿元人民币,同比料跌2%。

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汇丰环球研究发表报告表示,维持中银香港“买入”评级,目标价自39港元轻微上升至39.8港元。

交银:腾讯首季收入逊预期,升目标价至457元(Q1前目标价454港元)

报告指出,公司首季盈利按年升27%至60.8亿元人民币,好过市场预期,主要由于销量高过预期,该行料平均售价稳固已大致反映。

(行情来源:富途证券)

报告指出,比亚迪首季经营现金流按年上升3.5倍至4.08亿元人民币。该行对此感到“鼓舞”,指出这是比亚迪过去4年首次取得正数,相信其第二季销售组合改善将会进一步带动经营现金流改善。

富瑞发表研究报告称,腾讯2019年首季手游表现疲软,早在市场预期之内,相信市场将重设对广告收入增长的预期。因行业持续面对宏观压力,改善推出游戏的能见度,以加速网络游戏的增长、改善金融科技毛利率以及持续控制成本,有助支持转移客户至《和平精英》的毛利率收缩,富瑞维持对腾讯目标价445港元,评级「买入」。

招银国际:上调光大银行评级至“买入” 升目标价至4.6港元

高盛将腾讯目标价由433港元下调至418港元,维持“买入”评级。

花旗发表报告指出,农行今年第一季拨备前利润按年增长11.2%,主要是受强劲的手续费收入增长及成本控制所带动。不过,该行净利润只按年升4.3%,预计季绩对该股影响中性。予其“买入”评级,目标价4.59港元。

小摩:维持腾讯「增持」评级,维持目标价470港元(Q1前目标价470港元)

花旗:予比亚迪“买入”评级 目标价90港元

野村发表研究报告称,腾讯首季业绩荣辱互见,但网络游戏表现令人惊喜。该行已将腾讯今明两年每年的非通用会计准则每股盈利上调2%,并将其目标价轻微提高1.2%,由原来的427港元升至432港元,维持「买入」评级。

瑞银:升海螺水泥目标价至57.77元 重申“买入”

野村:升腾讯目标价至432港元,维持“买入”评级(Q1前目标价427港元)

瑞银发表研究报告,将海螺水泥2019至2021年盈利预测上调4%至5%,目标价由54.97元升至57.77元,重申“买入”评级。

展望未来数季,该行预期网络广告将面对宏观逆风,视频业务将受剧集延迟推出影响,拖累订户增长及广告收入。不过,受惠于收入延迟确认及《和平精英》即时货币化,加上手游业务动力复苏,以及金融科技服务收入增长,将有助纾缓广告业务放缓的影响。

大摩:首季纯利略胜预期 予中电信“增持”评级 目标价4.8港元

该行估计,腾讯今年第二季游戏收入将按季增长10%,主要受《和平精英》及其他核心游戏所带动。云业务方面,该行料相关客户群增长势头将会持续,尤其在智慧零售及金融服务等领域。该行预期,腾讯第二季整体收入将达966亿元,按年增长32%,按季升13%;同时毛利率╱营运利润率或因收入组合改变而收窄1-2个百分点。

瑞信:永达汽车连续两季纯利上升 维持“跑赢大市”评级

交银国际发表研究报告指,腾讯控股第一季度收入约为855亿元,按年升16%,按季升2%,逊于市场及该行预期,主要是受广告收入逊预期所拖累。该行调整对腾讯今、明两年的收入预测,维持「买入」的投资评级,将目标价由454港元上调至457港元。

花旗发表研究报告称,比亚迪公布首季业绩,纯利按年升6.31倍至7.5亿元人民币,符合预期,主要是受新能源汽车销量上升所带动,予其“买入”评级,目标价90港元。

不过,以往的营收主力广告收入和网游收入一季度并不理想,财报显示,腾讯一季度网游收入285亿元,同比下降1%,环比增17.78%;一季度广告收入同比增速放缓至25%,环比下降21%。

报告指出,光大银行目前的估值为2019年预测市账率0.55倍,较行业平均值低26,该行认为目前的估值并没有完全反映其优于同业的盈利增长潜力,而未来持续向好的息差扩张和手续费增长,也可弥补其稍显薄弱的拨备情况。

www.649.net ,报告指出,腾讯首季总收入不及预期,主要由于网络广告收入差过预期所致(部分被游戏收入强劲所抵销)。但由于成本控制得宜,毛利率持续改善。

美银美林:增长前景仍稳健 升福耀玻璃目标价至29元

高盛发表研究报告指,腾讯 首季收入按年增16%至855亿元人民币,虽然较该行及市场预期分别低5%及4%,但盈利胜预期。非会计准则的经营溢利按年升13%至285亿元人民币,每股基本盈利按年增14%至2.19元人民币,较该行及市场预期高2%及1%,主因受到较低的销售成本及销售和市场推广支出减少所推动。

野村:维持中国太保“买入”评级 目标价40.84港元

格隆汇5月16日丨昨日盘后公布了2019年一季度业绩的腾讯今日收跌2.25%,报365.6港元,跌破60日均线,创4月2日以来新低,成交85.02亿港元,成交额较昨日有明显增加,最新总市值34807亿港元。

该行认为,若中电信及中联通要共同建设5G网络,则需要成立一所合营公司,但股权分配将会成为争议,而且在网络共享上也会产生不少技术性问题,因此该行对两家公司共同建设网络的机会有所保留。

德银:维持腾讯「买入」评级,降目标价至405港元(Q1前目标价416港元)

美银美林将福耀玻璃2019及2020年盈利预测分别上调1%及下调1%,目标价由28元升至29元,评级“中性”。

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富瑞:予铁塔“买入”评级 目标价2.55元

整体来看,腾讯一季度的营收略薄,但净利润却超预期。

美银美林发表研究报告指,福耀玻璃首季纯利及每股盈利按年升8%至6.06亿元人民币及0.24元人民币,相当于该行及市场2019年全年预测的17%及15%。

该行分析,广告部分较弱主要是外部因素影响,如市场上广告库存过剩,而延迟播放主要视频内容亦减少广告变现,但这并非长久性或结构性风险。手游方面,《完美世界手游》之后将有全季贡献,加上新推出的《和平精英》的贡献,预计可带动手游表现,另预期金融科技业务可促进今年下半年收入增长。

中国太保公布首季业绩后,获野村维持今年新业务价值增长8%的预测不变,评级仍为“买入”,目标价为40.84港元。

该行将腾讯2019、2020及2021年收入预测分别下调1%、3%及3%,达到4,013.4亿元人民币、5,303.9亿元人民币及6,911.2亿元人民币,并将非会计准则每股摊薄盈利预测调低2%、3%及2%,达到9.38元人民币、12.83元人民币及16.4元人民币,以反映网上广告、金融科技和云业务,以及非游戏增值服务业务更温和增长的预测,抵消了该行对网游增加的预测。

汇丰:维持中银香港“买入”评级 微升目标价至39.8港元

富瑞:维持腾讯控股买入评级,目标价445港元

富瑞发表研究报告指,进期市场有传中电信及中联通共同建设5G网络,导致中国铁塔的股价受到调整,但该行仍看好中铁塔,予其“买入”评级,目标价2.55元。

业绩公布后,多家外资投行对腾讯发布研究报告:德银下调腾讯目标价至405港元,评级“买入”;高盛下调腾讯目标价至418港元,评级“买入”;花旗称腾讯首季总收入差过预期,降其目标价至448港元;交银称腾讯首季收入逊预期,惟升目标价至457港元;摩通维持腾讯“增持”评级,目标价470港元;野村称腾讯网游前景改善,上调目标价至432港元。

野村指出,太保首季代理渠道的首年保费按年表现较弱,负增长13%,主要因为公司继续淡化“开门红”战略,令环比数字调整所致。野村预期,第二季起,太保的新业务价值增长将可从后赶上,预期今年业务分配将更为平均。太保首季的产险保费按年升13%。

花旗:腾讯目标价降至448港元,维持买入评级(Q1前目标价453港元)

花旗表示,农行的净利息收益率按季下跌9个基点至2.12%,主要由于存款费用增加及银行间利率环境下降所致。虽然花旗看好农行稳定的存款、手续费收入及不良贷款率趋势,但因NIM受压,加上政府拨备的窗口指引,预计其利润仍会在2019财年受压。

花旗发表研究报告,将腾讯2019-2021年收入预测分别下调2.2%、3.9%及6%,每股盈利预测分别下调2.4%、3.4%及3.3%,维持该股「买入」评级,目标价由453港元降至448港元。

永达汽车2019年首季纯利按季升9.5%,是连续第二季上升,反映公司盈利于去年第三季见底反弹。毛利按季升1.1个百分点至11.3%。

报告指出,腾讯首季度手游收入回软大部分因为临时性问题,如收入入账及内容推出时间等,估计未来数季逆风很快转为顺风。因此,该行对腾讯股价前景仍持乐观看好,基于游戏是单一推动盈利的最大动力,预计第二季起回复增长动力。

大摩发表研究报告称,予中电信“增持”评级,目标价4.8港元。大摩表示虽然行业增长放慢,但该公司的服务收入因市占率增和新业务而跑赢对手。

报告称,腾讯的网游现金收入增加10%,主要由《王者荣耀》和完美世界带动。同时,管理层透露有意为主要游戏如《王者荣耀》和《穿越火线》引入通行证制度。事实上,海外游戏如《堡垒之夜》推出季度通行证,对于用户活跃度、付费率及收入均有重要贡献,因此野村已将腾讯今年个人计算机客户端游戏收入和智能手机游戏收入增长预测由原来的-9%/ 16%调高至-1%/ 19%。

瑞信发表研究报告,永达汽车目标价由9港元升至9.3港元,维持“跑赢大市”评级,升2019-2021年盈测2-3%。

德银表示,腾讯今年首季盈利反映游戏及金融科技业务保持良好,同时更具周期性的广告业务或面对挑战。该行维持对其「买入」评级,并视该股为复盖范围中较具防守力的股份。

德银认为,腾讯整体收益大致符合该行预期,网络游戏包括个人电脑及手机游戏的表现优于预期;金融科技业务利润率超过该行预期;网络广告增长则较低于预期。

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