来自 理财保险 2019-11-17 04:27 的文章
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资管新规革了谁的命www.649.net?

摘要:自4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规 )落地以来已满3个月,银行积极谋求转型,拟设立资管子公司的步伐正在提速。广发银行近日透露,董事会和股东大会已经审批通过成立资管子公司,注册资本不超过50亿元。截至目前,已有...

摘要:公募债基迎劲敌 资管新规的正式发布,对金融机构资产管理业务提出了全面的规范要求,包括产品净值化运作、打破刚性兑付、强化信息披露、重视投资者保护等。在这一背景下,投研能力成为理财业务发展的重要突破口,多家银行主动寻求转型,对标公募基金运作模式...

前段时间,资管新规征求意见出台一出台,就引起业界一片哗然,朋友圈纷纷刷屏。虽然,12月11日据专业人士透露,该新规监管部门会考虑将过渡期延长至2020年12月31日,但是在这几年的缓冲期中,伴随资管行业正本清源、回归本源,公募基金、银行、私募基金、券商资管、信托等各类业内机构都将面临一场不小的变革。

  自4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规” )落地以来已满3个月,银行积极谋求转型,拟设立资管子公司的步伐正在提速。广发银行近日透露,董事会和股东大会已经审批通过成立资管子公司,注册资本不超过50亿元。截至目前,已有10家银行公告设立资管子公司。

  公募债基迎劲敌

其实“资管新规”是为规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品监管标准,具体说来,就是要解决5个方面的问题:1.存在流动性风险隐患的资金池;2.导致风险传递的多层嵌套;3.监管不足的影子银行;4.使风险仍停留在金融体系的刚性兑付;5.部分非金融机构资产管理业务的无序开展。

  东方金诚首席金融分析师徐承远昨日对《证券日报》记者表示,资管子公司为银行理财业务的独立运作提供了平台,能在银行资产管理业务和传统业务之间进行有效的风险隔离,使得资产管理业务在产品设计、风控、投研管理等方面更加专业化,实现实质性的主动管理。同时,资管子公司的运作形式也意味着银行资产管理业务具备了独立的法律主体资格,在账户开立和托管、产品投资等方面获得平等准入、给予公平待遇。

  资管新规的正式发布,对金融机构资产管理业务提出了全面的规范要求,包括产品净值化运作、打破刚性兑付、强化信息披露、重视投资者保护等。在这一背景下,投研能力成为理财业务发展的重要突破口,多家银行主动寻求转型,对标公募基金运作模式,理财产品“公募化”的进程势不可挡。

再来看看“资管新规”是在怎样一个时代背景下产生的。

  交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵昨日对《证券日报》记者表示,设立资管子公司有利于资管业务的相对独立运作,在减少资管业务对母行依赖的同时做好风险的有效隔离,相对独立的运作体系也有利于资管业务自身的有序发展。

  银行纷纷成立净值型理财产品

统一监管的大时代已势不可挡。外界对此的解读是,银行理财、公募基金等机构很快都将刮起破刚兑、降杠杆、限错配、去嵌套的改革旋风。即便设置了“2020年12月31日前”的过渡期,使得各方有一定的缓冲时间,但鉴于本次监管层改革决心及执行力度空前,业内一致预期资管新规的影响将很快显现。

  资管新规明确,主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务,强化法人风险隔离,暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。

  近期,不仅多家银行纷纷成立资管公司,多只对标公募基金的产品也接踵而至。如银行理财产品纷纷转型净值化产品,包括浦发银行、光大银行、工商银行等都已发行、成立净值型理财产品。

“这仅仅是表面上的变化,资管新规的实质是金融行业的供给侧结构性改革,预计后续还会有一系列动作。”多位资管业内人士都给出了同样的观点。他们认为,现在需要思考的是,强者恒强这一幕会否在资管行业重演?在产品设计、投资者教育等方面已深耕多年的公募基金,能否凭借先天优势率先崛起,一举成为行业的新标杆?

  徐承远认为,虽然资管子公司的细则暂未公布,但净值化转型是确定的。商业银行需要围绕净值型产品设计能力及投研能力着手布局,加强人才资源、信息系统建设。一方面,参照公募基金的运行标准,通过外部招聘或内部培养的方式建立针对产品设计、资产配置、投资研究、风险控制等专业领域的人才梯队,为资产管理业务的主动管理奠定人才基础。另一方面,当前银行理财业务的信息系统整体上是围绕资金池局部节点搭建的,未来银行的资管业务信息系统支撑模式需要向公募基金看齐,搭建覆盖前台投研和交易、中台风控和后台运营估值全业务流程的系统。

  例如浦发银行于6月中旬发行一只对标先进公募基金运作模式的债券型公募基金型净值理财产品——债盈利180天计划。虽然从多方面来看,目前银行理财产品和公募基金仍然存在区别。首先是运作主体不同,理财产品运营主体是理财投资经理,公募基金的运作主体是基金经理;其次择时监管方不同,基金资产需要托管在具有托管资格的银行,且其账户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人。同时,证监会专门出台了针对货币市场基金的管理规定,对基金的信息披露也有严格要求。而银行理财的资金去向的披露比较少,比如固定收益的银行理财产品,往往是不披露具体产品运作情况的。此外,还存在申购门槛的区别,基金申购起点很低,有1分钱起购的,也有1000元起购的。银行理财产品的门槛较高,一般都在5万元,有的甚至为10万元。

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  但从上述已有案例的产品运作介绍来看,净值化产品的转型便是向公募基金靠齐的第一步,也是最重要的步骤。据上海合富金融信息服务有限公司副总经理李响分析,以破除刚兑为目的的净值化管理,真正的核心是对投资标的进行公允价值估值。而公募基金已经提供了行业最佳实践,其公允价值计量、定期信披和三方托管,都值得银行理财借鉴。

资管新规对标公募基金现行标准

更多

  可投非标或成“必杀技”

资管新规总体思路是将公募基金多年发展的经验推广到整个资产管理行业,例如净值型产品、打破刚兑、第三方托管等均是参考公募基金现行标准。

  成立不久的招商银行资管也于近期发行多只净值化理财产品。根据招商银行资管的公开资料,其中睿远平衡六期将采用三年全封闭运作,权益资产灵活配置,最大比例可达40%。虽然在这只产品的宣传文字中,并没有提到对标公募基金,但看它的产品要素中,最大的亮点在于,除可投资债券股票外,还可配置非标债权、结构化优先级、转债交债等资产。有业内人士告诉记者,这只产品从形式到运作方式等,都非常接近公募基金,并且还拥有一项公募基金没有的“必杀技”:可以配置非标债权。

统一监管之后,将更加有利于市场的健康发展。总体来看,资管新规如之前行业预期的那样,以公募基金为标杆,规范全行业的资产管理行为。从资产管理的概念,到产品分类、适当性要求、第三方独立托管、资产组合管理、净值管理等,都是公募基金的核心元素。

  “当银行资管本身既能有类公募产品,还能拥有更丰富的投资标的,再凭借银行自身强大的销售渠道,对公募基金的同类型产品来说,是非常有竞争性的。”该人士表示。

以净值管理为例,本次资管新规的“打破刚性兑付监管要求”一栏明确,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险。

  实际上,对银行资管来说,针对同类型产品,相较于公募基金最大的优势之一便是投资标的的丰富,其中最主要的一项便是可以投资非标债权。

更严格的是,资管新规首次对刚性兑付明确了定义,并给出了处罚措施。存在以下行为的视为刚性兑付:一是资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益;二是采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益;三是资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时,发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付;四是人民银行和金融监督管理部门共同认定的其他情形。而经认定存在刚性兑付行为的,将受到较为严厉的惩处。

  根据资管新规的要求,公募产品主要投资标准化债权类资产和上市公司股票,被普遍解读为进一步限制了非标的融资来源。虽然新规对资管产品投资非标严格要求期限匹配,非标终止日不得晚于封闭式产品到期日或开放式产品最近一次开放日,但是非标一直是银行相对于其他金融机构重要的比较优势。

从诞生伊始,公募基金在上述两方面就设定了严格的红线。据上证报记者了解,公募基金不仅需要严格遵循净值管理要求,而且每只公募基金都是单独管理、单独建账、单独核算。同时,基金公司还被禁止以明示或暗示的方式向投资者承诺收益。

  例如,在浦发银行的转型思路上便提到,在产品形态上,以开放式净值型产品为基础,逐渐丰富封闭式净值型产品;而在投资标的上,则根据不同投资者的偏好,丰富投资策略,借力高效的资产投资交易能力,推出覆盖标准化资产投资、非标资产投资等多样化投资标的理财产品系列。

而银行理财产品过去凭借预期收益率,抓住了消费者求稳的心里,实现了疯狂扩张。“这使公募基金的收益波动性远远大于银行理财产品,平均收益又不见得比风险错配下的同期限银行理财产品高。所以,公募基金在过去的环境下要想赢得投资者青睐自然难度很大。”一位公募基金观察人士认为。

  同类型公募基金产品的固定收益投资方向其实就是配置债券,而银行公募理财产品的投资门槛与公募产品一样,都比较低,他们既可以配置与公募基金同样的债券,还同时可以配置一些非标,所以对同类型的公募基金产品来说,这样的理财产品会带来很大的冲击。

公开数据显示,2008年末,公募基金总规模为1.93万亿元。在货币基金爆发式发展之前的2012年末,公募基金规模为2.87万亿元。截至2017年6月末,剔除货基后,公募基金总规模仅为4.75万亿元。而银行理财产品在上述三个时间节点的规模分别为0.82万亿元、7.1万亿元、28.38万亿元,且直到今年上半年才出现了10年以来的首次负增长。

  大资管行业竞争愈发激烈

诸如此类的对标公募基金条款不胜枚举。又如,资管新规要求资管产品的资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管,这也是公募基金在制度设计之初就已奠定的基础性制度之一。在行业19年的发展过程中从未出现过“卷款跑路”的问题,就归功于托管机构的监督。

  近日,南京银行发布公告,宣布设立资管子公司。南京银行公告称,设立资产管理公司符合国内外银行业发展趋势,有助于提升公司资产管理业务的市场竞争力,有利于提升对公司客户的综合金融服务水平,增强公司服务实体经济、价值创造和整体抗风险能力。

资管新规之下,银行理财、券商、公募基金、私募基金、信托等领域都将面临主营业务的回归,机构之间的发展也会出现分化。其中,商业银行表内业务和表外理财的切割、净值型的转化、打破刚兑等,对标整个公募产品标准也是必然趋势。

  据统计,今年以来,除南京银行外,先后还有招商、华夏、北京、宁波、交通、光大、平安等7家上市银行发布公告拟设立资管子公司。可以肯定的是,未来大资管行业会出现越来越多的银行资管子公司,也会更多地向公募基金看齐,进行同台竞争。

资金去哪儿了?

  不少公募基金人士都表示,已经感受到了危机。“未来市场竞争会更加激烈。与其他金融机构如银行、保险相比,公募基金在激励机制方面还存在优势,也更容易吸引到优质人才,这种人才优势在短期内还是能够保持的。”华南某基金公司投资总监告诉记者,既然渠道不占优势,那就要保证投研实力不被超过。“所以,我们能做的就是把研究深度的投资做好,提高投研实力,同时保证投资风格更为鲜明。”

资管行业刚性兑付被打破后,机构之间最大的“不平等”也随之消除,这也将重塑资管行业格局,而资金流向决定着谁将在这场革新中胜出。值得关注的是,在产品设计等各方面具有先天优势的公募基金渐成资金宠爱的对象。

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据了解,目前严格实行净值管理的只有公募基金产品。各类私募形式的资管计划,虽然也是净值型管理,但是由于客户大部分来自机构,做了结构化安排,实则是半净值产品的概念。而银行理财和信托计划则主要以预期收益型产品的形式存在,为非净值产品。因此,净值型转化对银行理财和信托计划的影响相对较大。

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先看银行理财。除去同业理财,目前近26万亿元的银行理财产品中90%以上为预期收益型产品,如果做净值型转化,将面临内生和外生两方面问题:内生来自于银行自身的投研能力和净值管理的基础设施建设,外生来自于银行客户对于净值型产品的接受程度。

在此背景下,若再叠加严格执行穿透式监管,那么,普通大众的银行理财规模预计会有萎缩。

当然,也有观点认为,上述影响并非波及所有银行。长期来看,由于银行系资管将具备独立法人资格,将为银行理财做大做强“打开一扇窗户”。在这个过程中,资管能力强、净值型产品占比高的银行反而将迎来更好发展。

从信托的零售端来看,众所周知,过去信托计划的预期收益率是固定的。即便有风险,也往往会通过多样设计保证投资者本金的安全。而习惯了“保本”的信托投资者面对刚兑打破,需要时间转换理念。所以,短期来看,信托产品零售端规模收缩也在所难免。

一边是向净值化转型的银行理财、信托计划,未来能否让原有客户接受资管行业的新理念仍充满了不确定性,另一边则是公募基金在产品设计、投资者教育等多方面已深耕多年,其未来的发展空间留给外界无限想象。

那么,银行理财及信托资金流向公募基金的可能性有多大打破刚性兑付对资管行业尤其是公募基金的发展来说是一个重大利好。在此之前,部分保本保收益的产品,分流了很大部分的公募基金产品。打破刚性兑付以后,银行理财将不再是没有风险的投资品。

那未来资金将会有哪些流向呢?从结构性变化角度来看,在资管转型过程中,资产和资金都有可能出现结构化腾挪。其中,资金腾挪又分多条主线:一是公募基金可能会发行更多货币类产品,并且分流部分银行理财资金。二是监管对于公募基金FOF的鼓励,以及可能的公投私的限制,会将更多持牌私募类金融机构的资金汇聚到公募基金。三是银行理财净值型转化过程中的部分回表资金,可能会在市场上的资管机构中重新分配。

在资管新规发布后,部分银行已开始力推权益类产品。如招商银行近期向不少客户推荐了东方红领先精选混合基金,并强调该基金的风险等级为R4,由东证资管发行与管理,招商银行不承担产品的投资、兑付和风险管理。

统计显示,截至2017年6月,银行理财规模达到28.38万亿元,信托行业资产管理规模达到23.14万亿元,公募基金的总规模仅有10.07万亿元。

高起点的公募基金 能否赢在终点?

种种迹象显示,在统一监管下,公募基金有望借助自身原有的制度优势,赢在起跑线上。而在未来,各类机构也会通过不断革新,以适应新的资管环境,届时整个资管行业又会发生怎样的变化?

资管新规下,公募基金面临的既有新机遇,也有新挑战。商业银行表外理财子公司化运作未来也是一个趋势。资管新规对第三方独立托管提出明确规定,要求过渡期后,具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务,该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品,但应当实现实质性的独立托管。

这意味着,银行资管子公司不久将陆续成立。对此,沪上一位公募基金投资总监认为,若一些大银行选择单独成立资管子公司来运作理财业务,并与公募基金一样,股债均可投,这将对公募基金构成强大的竞争,也会对其他类型的资管机构形成冲击。

同样,券商资管、信托等各类机构也可通过一定时间的积累,形成专业化的投资能力,这无疑将对现有的资管格局产生不小的影响。

不论各类机构如何应对,在监管趋严的背景下,资管行业将去除‘劣币’,形成新的生存环境。由此,该行业将进入剩者为王、赢者通吃、强者恒强的时代。将对国内资管行业进行史无前例地全面统一规范,资管行业将翻开新的一页,资管行业即将步入统一监管时代。市场监管愈加严格,那企业如何在这样一个环境下更好的谋求发展,抓住趋势,避开“歧路”?欲知更多,答案在时代华商商学院金融班!

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前段时间,资管新规征求意见出台一出台,就引起业界一片哗然,朋友圈纷纷刷屏。虽然,12月11日据专业人士透露,该新规监管部门会考虑将过渡期延长至2020年12月31日,但是在这几年的缓冲期中,伴随资管行业正本清源、回归本源,公募基金、银行、私募基金、券商资管、信托等各类业内机构都将面临一场不小的变革。

其实“资管新规”是为规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品监管标准,具体说来,就是要解决5个方面的问题:1.存在流动性风险隐患的资金池;2.导致风险传递的多层嵌套;3.监管不足的影子银行;4.使风险仍停留在金融体系的刚性兑付;5.部分非金融机构资产管理业务的无序开展。

再来看看“资管新规”是在怎样一个时代背景下产生的。

统一监管的大时代已势不可挡。外界对此的解读是,银行理财、公募基金等机构很快都将刮起破刚兑、降杠杆、限错配、去嵌套的改革旋风。即便设置了“2020年12月31日前”的过渡期,使得各方有一定的缓冲时间,但鉴于本次监管层改革决心及执行力度空前,业内一致预期资管新规的影响将很快显现。

“这仅仅是表面上的变化,资管新规的实质是金融行业的供给侧结构性改革,预计后续还会有一系列动作。”多位资管业内人士都给出了同样的观点。他们认为,现在需要思考的是,强者恒强这一幕会否在资管行业重演?在产品设计、投资者教育等方面已深耕多年的公募基金,能否凭借先天优势率先崛起,一举成为行业的新标杆?

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资管新规对标公募基金现行标准

资管新规总体思路是将公募基金多年发展的经验推广到整个资产管理行业,例如净值型产品、打破刚兑、第三方托管等均是参考公募基金现行标准。

统一监管之后,将更加有利于市场的健康发展。总体来看,资管新规如之前行业预期的那样,以公募基金为标杆,规范全行业的资产管理行为。从资产管理的概念,到产品分类、适当性要求、第三方独立托管、资产组合管理、净值管理等,都是公募基金的核心元素。

以净值管理为例,本次资管新规的“打破刚性兑付监管要求”一栏明确,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险。

更严格的是,资管新规首次对刚性兑付明确了定义,并给出了处罚措施。存在以下行为的视为刚性兑付:一是资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益;二是采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益;三是资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时,发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付;四是人民银行和金融监督管理部门共同认定的其他情形。而经认定存在刚性兑付行为的,将受到较为严厉的惩处。

从诞生伊始,公募基金在上述两方面就设定了严格的红线。据上证报记者了解,公募基金不仅需要严格遵循净值管理要求,而且每只公募基金都是单独管理、单独建账、单独核算。同时,基金公司还被禁止以明示或暗示的方式向投资者承诺收益。

而银行理财产品过去凭借预期收益率,抓住了消费者求稳的心里,实现了疯狂扩张。“这使公募基金的收益波动性远远大于银行理财产品,平均收益又不见得比风险错配下的同期限银行理财产品高。所以,公募基金在过去的环境下要想赢得投资者青睐自然难度很大。”一位公募基金观察人士认为。

公开数据显示,2008年末,公募基金总规模为1.93万亿元。在货币基金爆发式发展之前的2012年末,公募基金规模为2.87万亿元。截至2017年6月末,剔除货基后,公募基金总规模仅为4.75万亿元。而银行理财产品在上述三个时间节点的规模分别为0.82万亿元、7.1万亿元、28.38万亿元,且直到今年上半年才出现了10年以来的首次负增长。

诸如此类的对标公募基金条款不胜枚举。又如,资管新规要求资管产品的资产应当由具有托管资质的第三方机构独立托管,这也是公募基金在制度设计之初就已奠定的基础性制度之一。在行业19年的发展过程中从未出现过“卷款跑路”的问题,就归功于托管机构的监督。

资管新规之下,银行理财、券商、公募基金、私募基金、信托等领域都将面临主营业务的回归,机构之间的发展也会出现分化。其中,商业银行表内业务和表外理财的切割、净值型的转化、打破刚兑等,对标整个公募产品标准也是必然趋势。

资金去哪儿了?

资管行业刚性兑付被打破后,机构之间最大的“不平等”也随之消除,这也将重塑资管行业格局,而资金流向决定着谁将在这场革新中胜出。值得关注的是,在产品设计等各方面具有先天优势的公募基金渐成资金宠爱的对象。

据了解,目前严格实行净值管理的只有公募基金产品。各类私募形式的资管计划,虽然也是净值型管理,但是由于客户大部分来自机构,做了结构化安排,实则是半净值产品的概念。而银行理财和信托计划则主要以预期收益型产品的形式存在,为非净值产品。因此,净值型转化对银行理财和信托计划的影响相对较大。

先看银行理财。除去同业理财,目前近26万亿元的银行理财产品中90%以上为预期收益型产品,如果做净值型转化,将面临内生和外生两方面问题:内生来自于银行自身的投研能力和净值管理的基础设施建设,外生来自于银行客户对于净值型产品的接受程度。

在此背景下,若再叠加严格执行穿透式监管,那么,普通大众的银行理财规模预计会有萎缩。

当然,也有观点认为,上述影响并非波及所有银行。长期来看,由于银行系资管将具备独立法人资格,将为银行理财做大做强“打开一扇窗户”。在这个过程中,资管能力强、净值型产品占比高的银行反而将迎来更好发展。

从信托的零售端来看,众所周知,过去信托计划的预期收益率是固定的。即便有风险,也往往会通过多样设计保证投资者本金的安全。而习惯了“保本”的信托投资者面对刚兑打破,需要时间转换理念。所以,短期来看,信托产品零售端规模收缩也在所难免。

一边是向净值化转型的银行理财、信托计划,未来能否让原有客户接受资管行业的新理念仍充满了不确定性,另一边则是公募基金在产品设计、投资者教育等多方面已深耕多年,其未来的发展空间留给外界无限想象。

那么,银行理财及信托资金流向公募基金的可能性有多大打破刚性兑付对资管行业尤其是公募基金的发展来说是一个重大利好。在此之前,部分保本保收益的产品,分流了很大部分的公募基金产品。打破刚性兑付以后,银行理财将不再是没有风险的投资品。

那未来资金将会有哪些流向呢?从结构性变化角度来看,在资管转型过程中,资产和资金都有可能出现结构化腾挪。其中,资金腾挪又分多条主线:一是公募基金可能会发行更多货币类产品,并且分流部分银行理财资金。二是监管对于公募基金FOF的鼓励,以及可能的公投私的限制,会将更多持牌私募类金融机构的资金汇聚到公募基金。三是银行理财净值型转化过程中的部分回表资金,可能会在市场上的资管机构中重新分配。

在资管新规发布后,部分银行已开始力推权益类产品。如招商银行近期向不少客户推荐了东方红领先精选混合基金,并强调该基金的风险等级为R4,由东证资管发行与管理,招商银行不承担产品的投资、兑付和风险管理。

统计显示,截至2017年6月,银行理财规模达到28.38万亿元,信托行业资产管理规模达到23.14万亿元,公募基金的总规模仅有10.07万亿元。

高起点的公募基金 能否赢在终点?

种种迹象显示,在统一监管下,公募基金有望借助自身原有的制度优势,赢在起跑线上。而在未来,各类机构也会通过不断革新,以适应新的资管环境,届时整个资管行业又会发生怎样的变化?

资管新规下,公募基金面临的既有新机遇,也有新挑战。商业银行表外理财子公司化运作未来也是一个趋势。资管新规对第三方独立托管提出明确规定,要求过渡期后,具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务,该商业银行可以托管子公司发行的资产管理产品,但应当实现实质性的独立托管。

这意味着,银行资管子公司不久将陆续成立。对此,沪上一位公募基金投资总监认为,若一些大银行选择单独成立资管子公司来运作理财业务,并与公募基金一样,股债均可投,这将对公募基金构成强大的竞争,也会对其他类型的资管机构形成冲击。

同样,券商资管、信托等各类机构也可通过一定时间的积累,形成专业化的投资能力,这无疑将对现有的资管格局产生不小的影响。

不论各类机构如何应对,在监管趋严的背景下,资管行业将去除‘劣币’,形成新的生存环境。由此,该行业将进入剩者为王、赢者通吃、强者恒强的时代。将对国内资管行业进行史无前例地全面统一规范,资管行业将翻开新的一页,资管行业即将步入统一监管时代。市场监管愈加严格,那企业如何在这样一个环境下更好的谋求发展,抓住趋势,避开“歧路”?欲知更多,答案在时代华商商学院金融班!

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